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Alpha是来自于运气还是实力?实力 vs. 运气Alpha是组合管理和基金投资中的重要术语,也被称为基金经理主动管理的能力。在报告《国内公募权益类基金有Alpha吗?》中,曾分别分析了基金五种不同的Alpha刻画维度:相对基准Alpha、市场单因子Alpha、FF3剩余Alpha、风险因子剩余Alpha以及全因子剩余Alpha。在分析过程中,基金的Alpha被层层解构,Alpha与Beta之间呈现出辩证的特性。不同定义方式下的Alpha刻画了基金经理在不同条件下获得超额收益的能力。

如果没有苹果期货的上市,我预计今年库存苹果价格五一之后就会大幅下跌,库存果子的果商、果农会损失惨重,因为17年产季库存比较大,明显的供过于求。由于气候影响,苹果期货价格及时体现出市场预期,让本已奔溃的库存果商像抓住了救命草,恢复了信心,市场人气才得以喘息,以致现货价格逐步回升,到最后阶段卖的果商或不亏不赚或有盈利。

“更多救命救急的好药纳入医保”“污染防治攻坚战不放宽不放松,不走回头路”……“部长通道”上金句频出的背后,是不回避矛盾的态度,勾勒出对未来治理的深入思考。(本报北京3月3日电)免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。

商办市场成“速冻”之势,但政策对之前的“商改住”项目也做了一定妥协。2017年5月23日,北京市住建委发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》,对“商改住”房屋销售做出进一步规定,已购买的商办类房屋,可出租,且不限定出租对象;也可销售,但购房人应符合政策要求。在政策执行前,已取得预售许可证、有实际成交并完成网签的商办类项目,开发商可保持现有设施;已购买的商办类房屋,购房者可保持现有设施。

下午4时许,全国政协十三届二次会议开幕式刚刚结束,人民大会堂北大厅就热闹起来。一段仅百余米长的通道上,发言台前摆满了话筒。记者们早已严阵以待,有的人抢占“有利地形”架起“长枪短炮”,有的人在伸长了脖子、踮起了脚尖,眼睛紧紧盯着通道,生怕漏掉点什么。

然而,纵使基金经理能够在既定的条件下产生超额收益,这些超额收益是来自于运气还是基金经理自身的实力呢?上文所述的Alpha并不能解答这一问题。因此在本文中我们从另外一个视角对Alpha进行剖析——基金的“实力Alpha”vs.“运气Alpha”。

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